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丑姑娘化了妆成了大美女,爆炒的科创板请留一份理性

发布时间:2019-07-24 18:26:38 来源:http://www.chuidiaow.com

  2019年7月22日科创板正式开板交易之后,市场的炒作热情高涨,首批的25家企业上市首日股价大涨,一天之内平均涨幅超过100%,换手率超过70%的企业比比皆是,可见市场有多么疯狂。

  那么,在科创板第一天股价大涨之后,买入科创板的投资者晚上可以睡得着吗?如果你是充分的了解这家公司,知道公司值多少钱,预期未来会给股东赚多少钱,你在合理或者偏低的价格买入,估计晚上睡得特别踏实。但是,如果你只是看到它的股价涨了,贪婪的想去赌一把公司的股价明天还会继续涨,你以更高价卖给另一个贪婪的人,估计晚上肯定睡不好,因为你不知道明天还会不会有像你这样的人去接盘。

  我们还是言归正传,看看科创板有多么疯狂。25家科创板企业上市首日,股价大涨之后,收盘的平均市盈率约120倍,意味着什么?

  大家应该知道创业板吧,根据WIND数据显示,2015年大牛市创业板历史最高的市盈率约135倍,而科创板只用了一天就已经快赶上了,但是,创业板近几年的表现大家也看到了,指数跌去了约70%,个股跌去90%比比皆是。这主要原因还是估值太高了。

  可能,有的读者会说,科创板怎么能和创业板比,科创板不看市盈率这类的傻话。财华社的观点是,只要是一个市场多家企业加权平均的市盈率数据,肯定是具有很大的参考意义,也没见美国纳斯达克的市盈率长期维持100倍以上呢?

丑姑娘化了妆就成了大美女?

  接下来,我们就来具体看看。

  科创板上市的首批25家企业之一—嘉元科技,主要从事各类高性能电解铜箔的研究、生产和销售,是国内高性能锂电铜箔行业领先企业之一。该企业曾经在新三板挂牌交易,而在新三板摘牌前市值约为26亿元,同期成功上市到科创板,上市首日市值最高超过170亿元,收盘高达约129亿元,市值摇身一变翻了约4倍,你觉得合理吗?

  同是一家公司,上市在两个不同的市场,市值差了好几倍,这是为什么?还不足以证明A股存在炒作?

  那我们再来看看中国通号,这家企业是第一家在港交所和科创板同时上市的成熟企业。在科创板上市首日,市值高达约1300亿元,而同期该企业在港交所的市值换算成人民币约为500亿元,同是一家公司上市在不同的市场,中国通号在科创板的市值比在港交所高了一倍多,你觉得这合理吗?

  从以上两组对比数据,我们可以很清楚的发现,这两家科创板的企业,在其他市场的市值都是严重低于在科创板的市值,这足以证明这两家企业在科创板的定价被高估了。

  当然了,新三板转到科创板的上市公司并不只一家,其他公司也存在严重高估。

  以上我们没有用市盈率去给这些公司估值,因为有的读者可能并不认为市盈率去给单家科创板企业估值合理,我们用对比的方法可能会更加直观点。

热炒之后,买单的终究是多数

  最后,我们再来简单谈谈热炒之后的科创板对企业自身和投资者有什么影响?

  对企业自身来说,市值的快速膨胀,令创始人的资产急剧膨胀,举个例子来说,原本这家公司值10个亿,但是在科创板已经炒高到100亿,你觉得持有很多股权的创始人还有心思去努力做公司吗?我想大多数都不太会了,都想着赶紧减持套现,因为努力做产品、做利润,做十年、甚至十几年,还要在一切顺利的前提下才可以配得上现在的市值,还不如减持套现来的痛快。

  对投资者来说,高点买入的,可能几年、几十年、甚至一辈子也解不了套,因为连创始人都持续减持,没心思做公司,这家公司还能有什么前途。如果你侥幸在高点买了一家比较优秀的公司,假设未来也会比较优秀,但你可能几年时间赚不了钱,因为估值前期炒的太高了,前几年利润的增长,只能去填补估值的坑。

  整体来看,热炒之后的科创板对实体经济、对二级市场投资者都是不利的,因为价格被严重高估之后,人心就浮躁了,投资者也很难买到价格合理的优秀公司。

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